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但2018年以来，资本市场受到中美贸易战、市场流动性枯竭等影响，股市行情受到重挫，包括江苏银行在内的股票股价持续下跌，华光股份原授权条件（出售价格不低于7元/股）已无法满足要求。根据江苏银行股价综合判断，华光股份于9月发布公告，拟调整2018年度江苏银行股票出售价格的授权条件，将原出售价格以不低于7元/股改为不低于6元/股。

据《澳大利亚金融评论》报道，新法案规定，社交平台有义务向澳大利亚联邦警察报告线上“恶性行为”。此外，澳大利亚电子安全委员会有权要求社交媒体移除极端内容。一旦社交媒体收到通知，将被视为正式知晓其平台存在极端内容，须及时移除。澳政府将不会设置移除内容的最后期限，而是将决定何为“及时”的权力交予陪审团。

投资建议：本月金股我们推荐以中信证券为代表的低估值券商龙头股，优选中信、海通、国君。券商估值仍处于偏低水平。目前券商股整体估值约1.82xPB（对应19Q3），仍处于偏低水平。参考2019年券商股与上证综指、交易量来看的关系，在3050点位和6000亿元左右交易额行情下，对应的券商股估值应为1.9xPB左右。当前中信证券对应19年末估值约1.83xPB，低于券商股算术均值2.1xPB。我们认为当前头部券商估值仍未充分反映价值，配置券商股相当于配置“资本市场改革红利”和“大盘向上”的看涨期权。政策层面利好头部券商，例如监管明确表态要打造航母级头部券商，创新业务明显更适宜头部券商展业。未来券商增资扩股和并购仍将发生，注册制、金融衍生品持续推进，市场化并购重组、投顾模式试点等变化可能成为推动券商商业模式实质转型的关键。

从外部环境来说，近年来，伴随着我国制造业成本上升和欧美等传统出口市场的低迷，不少外贸导向型产业受到冲击，家具行业就是其中之一。一家中型规模的家具厂商工作人员向《每日经济新闻》记者透露：“上半年接的单只能生产到9月份，以后怎么样也不知道了。”

18Q4基金重仓股（剔除港股）中大消费类行业（包括汽车、家电、食品饮料、纺织服装、商贸零售、餐饮旅游、农林牧渔、医药、轻工制造）市值占比再次下降，较18Q3大幅下降1.7个百分点至42.3%。其中白酒与家电占比下降最多：白酒占比环比大幅下降3.1个百分点至6.4%，是18Q4环比降幅最大的中信二级行业，虽然下降但白酒占比依旧高于2010年以来的均值5.9%，处于2013年以来高位；家电占比环比下降0.7个百分点至5.0%，已经连续三个季度下跌，目前仍然高于2010年以来的均值4.5%，位于历史上14Q2水平。农林牧渔和商贸零售占比上升最多：农林牧渔占比环比大幅上升1.3个百分点至2.7%，远高于2010年以来的均值1.5%，创2016Q2以来新高；商贸零售占比环比上升0.7个百分点至2.9%，虽然依旧低于2010年以来的均值3.2%，但自16Q2以来，占比在震荡中不断走高，目前已连续上涨4个季度。对比A股自由流通市值（沪深300）中行业占比，基金配置汽车、纺织服装比例较低，分别超配了-0.8（-0.5）、-0.3（0.5）个百分点，而医药已大幅超配6.3（7.0）个百分点，白酒大幅超配6.1（1.1）个百分点，食品超配3.1（2.1）个百分点，家电超配1.8（0.1）个百分点。

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